۱.۴ میلیارد دلار سرمایه تازه از ابتدای مرداد وارد صندوق‌های قابل‌معامله طلا شده است؛ عددی که از چرخش محسوس سرمایه‌گذاران و بازگشت تقاضای طلا خبر می‌دهد. جریان ورودی طی چند روز اخیر با ثبت سه روز متوالی ورود قوی جان گرفت و یکی از بزرگ‌ترین ETFهای طلا در یک روز ۶۳۷ میلیون دلار جذب کرد. نکته جالب‌تر آن‌که حدود ۵۰ میلیون دلار از این رقم از سوی سرمایه‌گذاران خرد وارد شد؛ بزرگ‌ترین موج خرد طی ماه‌های اخیر.
این حرکت در روزهای بعد هم ادامه داشت: ورودی‌های ۷۷ میلیون و ۴۳۱ میلیون دلار در دو روز پیاپی، مسیر تازه‌ای پیش پای بازار گذاشت. در نتیجه، طلا بار دیگر در مرکز توجه قرار گرفته و نگاه‌ها به سمت سناریوهای صعودی برگشته است.
چرا بازگشت تقاضای طلا مهم است؟
بازار مدتی در حاشیه ایستاده بود، اما ترکیب سه عامل، کفه ترازو را به سود طلا سنگین‌تر کرده است: نگرانی از رشد بدهی دولت‌ها، تداوم خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی، و روند تدریجی فاصله‌گیری برخی اقتصادها از دلار در تجارت و ذخایر. وقتی این سه کنار هم می‌نشینند، طلا دوباره نقش پوشش ریسک سیستماتیک را بازی می‌کند.
در سه‌ماهه دوم، خرید بانک‌های مرکزی به حدود ۲۸۹ تن رسید؛ عددی که نشان می‌دهد تقاضای ساختاری برای این دارایی امن هنوز زنده است. هم‌زمان، ورود سرمایه به ETFها پیام روشنی دارد: بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند پیش از هر حرکت بزرگ، جای خود را روی فلز زرد رزرو کنند.
پیش‌بینی‌ها چه می‌گویند؟
چشم‌انداز قیمتی که توسط نهادهای تحلیلی بزرگ به‌روزرسانی شده، هنوز بالای قیمت‌های اخیر می‌ایستد. میانه تخمین‌ها برای هر اونس بین ۴٬۹۰۰ تا ۵٬۲۰۰ دلار قرار دارد؛ در حالی که طلا اوایل مرداد عمدتاً حوالی ۴٬۲۵۰ تا ۴٬۳۵۰ دلار معامله می‌شد. این فاصله، اگرچه تضمین نیست، اما به‌خوبی از خوش‌بینی محتاطانه سخن می‌گوید.
